La Balanza de
Pagos es uno de los indicadores principales de la actividad económica y de las relaciones económicas internacionales de un país. La moneda
que se usa para el registro es la nacional o la divisa que tiene más
aceptación. En el Ecuador siempre se ha expresado en dólares y con mayor razón
desde el año 2000, en que se inició la dolarización.
La Balanza es
básicamente un registro contable de todas las transacciones que se efectúan
entre los residentes y los no residentes, en un tiempo determinado, generalmente un año. Hay un grupo de “residentes” que, a pesar de permanecer en el país y
hasta tener domicilio en él, para estos efectos no se los considera como tales
y por tanto pasan al grupo de los “no residentes”; entre ellos, las embajadas,
puesto que son dependencias de los países a los que representan; los
funcionarios de las embajadas con estatus diplomático, en razón de convenios
internacionales de reciprocidad de trato; los organismos internacionales o sus
oficinas acreditadas en el país respectivo y los funcionarios internacionales
de esos organismos, que tienen tratamiento diplomático; las bases militares
extranjeras y los militares que trabajen en ellas; los turistas y los
refugiados (cuya estadía es temporal).
Las transacciones que realicen
los grupos de entidades y personas antes citados, cuando son compras el país
anfitrión las registra como exportaciones y si son ventas las registra como
importaciones. Su valor no es muy importante en los países de América Latina;
pero, en otros continentes, donde hay embajadas y organismos con cientos y
hasta miles de funcionarios (Suiza, por ejemplo) o donde fuertes contingentes
militares de ciertos países participan en guerras, los valores son muy
significativos.
La Balanza de
Pagos, tiene tres cuentas principales: Cuenta Corriente, Cuenta de Capital y Financiera, Errores y Omisiones.
Ver Cuadro.
- La Cuenta Corriente se abre en cuatro subcuentas: Bienes, Servicios, Renta y Transferencias corrientes.
- La Cuenta de Capital y Financiera solo tiene dos subcuentas: Cuenta de Capital y Cuenta Financiera.
- Errores y Omisiones no tiene subcuentas, pero podría abrirse con base en esos dos conceptos.
Generalmente, la Balanza de
Pagos de países como el Ecuador necesita financiamiento. Los datos respectivos
se registran con tres subcuentas: Activos de reserva, que en este país desde el
año 2000 corresponde a la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD);
uso del crédito del Fondo Monetario Internacional (FMI), que el Gobierno
decidió no utilizar desde el año 2007; y, Financiamiento excepcional, que puede
provenir de organismos internacionales, gobiernos amigos, bancos extranjeros .
CUENTA CORRIENTE
La cuenta Bienes registra
las exportaciones y las importaciones de bienes físicos, en valores FOB (free
on board o libre a bordo), abriéndose en Mercancías generales, Otras
exportaciones u Otras Importaciones. En el primer rubro se anota, aparte de las
transacciones autorizadas por la Aduana (que en el caso del Ecuador por su
importancia registran separadamente
a Petróleo y derivados), a
estimaciones del comercio no registrado (contrabando), cuyos datos surgen de
estimaciones del Banco Central que son fruto de la experiencia en la
observación del fenómeno y de los comisos anuales hechos por la Aduana.
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ECUADOR: BALANZA DE PAGOS
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Millones de dólares
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CUENTAS
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2010
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2011
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2012 sep
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1.CUENTA CORRIENTE
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-1.625,80
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-239,00
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-365,20
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A. BIENES
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1.504,00
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-160,30
|
-323,50
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B. SERVICIOS
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-1.538,40
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-1.578,70
|
-384,10
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C. RENTA
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-1.041,80
|
-1.223,40
|
-280,50
|
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D. TRANSFERENCIAS
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2.458,40
|
2.723,40
|
622,90
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2. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
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313,8
|
441,40
|
1.401,50
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A. CUENTA DE CAPITAL
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78,80
|
81,70
|
22,50
|
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B. CUENTA FINANCIERA
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235,10
|
359,70
|
1.378,90
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3. ERRORES Y OMISIONES
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99,70
|
69,60
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-93,90
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BALANZA DE PAGOS GLOBAL
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-1.212,30
|
272,00
|
942,40
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FINANCIAMIENTO
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1.212,30
|
-272,00
|
-942,40
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Fuente:
Banco Central del Ecuador – Información Mensual 1932
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Elaboración:
Universidad Israel/Investigación/llo/304 021
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Un indicador que se usa a
menudo es el del saldo neto de la Balanza Comercial, que se lo obtiene restando
las importaciones FOB de las
exportaciones FOB. Si éstas son mayores, hay ventaja para el país y se
acrecienta la reserva monetaria; si el saldo es negativo, ello implica que se
está gastando más divisas de las que ingresan y ello puede generar preocupación
en las autoridades económicas, sobre todo si el saldo, como en el caso de los
Estados Unidos en la actualidad, es crónicamente deficitario y no tiene visos
de solución.
En otra forma de ver la
Balanza Comercial se contrasta datos de exportaciones en valor FOB e
Importaciones en valor CIF (costo, seguro y flete); en este caso el saldo
resulta mucho más real para el país en cuanto a su comercio, porque involucra a
los servicios necesarios para que el comercio de bienes se materialice, pero
hay que tener claro de cómo se está valorando cada uno de los datos que se
analiza.
La Cuenta Servicios tiene las subcuentas Servicios Prestados y Servicios Recibidos. Los
servicios prestados son exportaciones y los servicios recibidos son
importaciones.
Esta cuenta cada vez adquiere
mayor importancia a nivel mundial, porque gradualmente muchos países se van
especializando en la exportación de ciertos servicios modernos muy
sofisticados, como el transporte espacial, la manipulación genética, la
educación superior y la medicina a distancia, la informática de alta
complejidad, el transporte intermodal, las transacciones bursátiles on line,
las videoconferencias, el e- commerce, la televisión 3D, la telefonía celular
de uso múltiple y otros servicios. A su
vez, importan muchos servicios del mismo nivel tecnológico, pero con gran
diferencia en sus tipos.
En el Ecuador las dos
subcuentas de Servicios Prestados y Servicios Recibidos se abren en registros
para Transportes, Viajes, Otros Servicios. Los valores relativos a Transportes
son siempre negativos, debido a que el país paga mucho por fletes y seguros a
barcos y aviones extranjeros, porque no tiene flotas nacionales de tráfico
internacional, salvo Transnave para el transporte de petróleo.
La Cuenta Renta registra
Renta recibida y Renta pagada. La primera en el Ecuador tiene valores muy
pequeños y por eso el Banco Central prefiere no abrirla en subcuentas en su
Boletín Mensual. La segunda se abre en cuatro subcuentas: Remuneración de
empleados, Renta de inversión directa, Renta de inversión de cartera, Renta de
otra inversión.
En el Ecuador son pagos
fuertes que, por ejemplo, en el año 2011 representaron 1.307 millones de
dólares y cuyos aportantes mayores fueron las rentas de la inversión directa
acumulada y las rentas de otra
inversión.
La Cuenta de Transferencias Corrientes tiene tres subcuentas: Remesas de Emigrantes, Otras transferencias y
Transferencias enviadas. En el Ecuador, desde fines de los años 90 la subcuenta
de Remesas adquirió mucha importancia debido a la emigración de decenas de miles de compatriotas. En el 2011 la cifra de
ingresos por remesas llegó a USD 2.672
millones, que aporta más divisas que el banano y que tiene la particularidad de
que no son recursos que llegan al Estado o se concentran en grupos pequeños de
empresarios, sino que se reparten entre miles de personas, generalmente de
escasos recursos y que dedican esos ingresos a satisfacer necesidades básicas.
Del Ecuador también salen
remesas hacia otros países. Es notorio que colombianos y peruanos, pero también
cubanos y haitianos, se han trasladado al país aprovechando la ley benigna en
cuanto a exigencias de visa y desde aquí envían remesas a sus familias.
Aparentemente, en el año 2012 el monto creció en un 6%. No obstante, su valor
es todavía reducido frente a lo que llega al país desde muchos países.
La Cuenta de Capital es de poca significación para el Ecuador. En el año 2011 apenas sumó
USD 81,7 millones.
La Cuenta Financiera registra tres subcuentas: Inversión directa en el país, Inversión de
cartera, Otra inversión.
La primera se divide en
Inversión bruta y Desinversión bruta. Es la inversión de riesgo, sujeta a ganar
o perder en los proyectos que desarrolla y que por sí sola constituye un
indicador del grado de confianza que el inversionista extranjero tiene en el
desarrollo nacional.
Para los países la inversión
extranjera directa es muy importante, porque no solo significa dinero, sino que
también aporta tecnología de punta o avanzada. En el Ecuador no ha crecido en
forma significativa y tradicionalmente ha sido de modestas proporciones que no
han superado los 500 millones de dólares, orientándose básicamente al sector
petrolero.
Esa situación se explica en
parte porque el mercado nacional es de modestas proporciones y no permite
visualizar grandes proyectos, en parte porque las normas que la rigen la
restringen en los sectores estratégicos y en parte porque ante la eventualidad de
controversias de las empresas privadas con el Estado, los conflictos no pueden someterse a arbitrajes
internacionales, sino que deben atenderse en la justicia nacional o en ámbito
latinoamericano.
La Inversión de cartera tiene las cuentas de Títulos de participación en el capital y Títulos
de deuda. Esta inversión, supone la persona que la realiza, que en el corto
plazo no está sujeta a riesgo. Por ello, como retribución recibe exclusivamente
un porcentaje sobre su valor o tasa de interés, reconocida por la entidad o
empresa que recibe el depósito. En
ciertas ocasiones y en países que lo han permitido, esta inversión ha llegado a
ser de grandes cantidades de dinero colocado a corto y a veces a muy corto
plazo, denominándose “capital golondrina” que, al igual que esas aves, levanta
el vuelo masivamente al primer síntoma de inseguridad, causando serios
problemas en las finanzas de los países anfitriones.
La Cuenta Otra Inversión se subdivide en Activos y Pasivos que, en ambos casos, reúnen Créditos
comerciales, Moneda y depósitos y Otros activos u Otros pasivos. En los Pasivos
son muy importantes los créditos comerciales y los préstamos a nombre del
Gobierno general.
La Cuenta de Errores y Omisiones recoge discrepancias de datos entre cuentas durante el periodo
analizado. Una discrepancia puede ser la que surge de la solicitud de
autorización para exportar o importar una determinada cantidad, que luego se
transforma en una mayor o menor cantidad efectiva.
La balanza de pagos debe
culminar el periodo de referencia con saldo cero, debido a que cada valor del
Debe implica un valor del Haber. Como la Balanza se presenta en una sola lista
de cuentas, los valores que ingresan a la Cuenta Corriente tienen signo
positivo, en tanto que los que ingresan a la Cuenta de Capital tienen signo
negativo.
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